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富士康海尔是大客户,生产小龙虾专用手套,大家都误解英科医疗了

日期:2021-06-29  浏览:18277  作者:龙溪 来源:商业传奇

  一年涨了30多倍,半年跌了60%,画出这样的K线,任何一只股票都会被怀疑是昙花一现。

  英科医疗就是这样。

  股市是一个需要理性的游戏场,但很多人很容易被情绪牵着鼻子走向极端,尤其在A股这样一个散户比重较大的市场,小散买卖股票基本靠消息。

  英科医疗是一家生产PVC、丁腈等一次性手套的企业,2017年在深交所创业板上市,一直到2019年,无论是业绩还是股价,都不温不火。去年新冠疫情爆发后,股价从16元/股左右,一路狂涨到今年年初最高的近300元/股,涨了30多倍,随后逐渐回落。

  于是有人就认为,公司纯属踩着“宝”了,业绩将难以持续,会是昙花一现。

  真的是这样吗?

  数据不会撒谎,我们就来看几组数据。

  1、比同行跑得快:“友商”增长2倍多,英科增长38倍

  先讲一个可能有人听过的话题:

  一群人在森林里走,突然跑出一只猛虎,怎样才有可能不被老虎吃掉?

  有人说,不能让老虎追上自己,所以要跑得比老虎快。

  问题是,你跑得过老虎吗?

  其实,你只需要跑得比别人快就好了,老虎的胃没那么大。

  一家企业也是这样。整个行业大势不好的时候,你要比别人活得更久;大势好的时候,你要比别人跑得更快。比别人活得久,死掉的企业就会把他原来占据的市场空出来,你的生存机会就更大;跑得比别人快,吃得比别人饱,下次大势不好的时候,你就能比别人撑得更久。

  所谓“没有夕阳的行业,只有夕阳的企业”,就是这个道理。

  那就来看看英科医疗和一个比较有可比性的同行的数据对比。这家企业的名字就不提了,用A来代替。A也是一家上市公司,下面所有数据都来自于公开披露的信息。

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  2019年,A的营业收入是34.76亿元,净利润是4.9亿元;英科医疗这2个数据分别是20.83亿元和1.78亿元。

  A公司除了手套外的其他产品,在公司营收中的所占比重更大一些,我们忽略这些因素,只看公司数据,2019年,A的营收比英科多了约2/3,利润是英科约3倍。

  再来看2020年的数据。

  A公司营收为78.69亿元,增长126.42%;净利润为17.58亿元,增长258.66%。相当漂亮。

  英科医疗营收为138.4亿元,增长了564.29%;净利润为70.07%,增长了3829.56%,只能用惊艳来形容。

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  企业有时候就像一个学生,考一般的,可能还解释自己哪道题是会的,只是大意了,哪道题漏做了;如果高考考了710分,根本不需要解释,直接甩成绩单就行了,回家直接踹门。

  结论就一句话,英科跑得比同行快,而且快了很多。

  要多说一句的是,目前英科医疗已经是全球第二大一次性手套生产企业,极可能很快跃居第一。因为,正是利用过去一年跑得更快,他们在安徽、江西等地,投资新建了生产基地,目前产能已超过了450亿只,在国内遥遥领先。

  那么问题来了,这么大的产能,新冠疫情过去后,手套会不会卖不出去?

  那就来看下这几组数据。

  2、谁在使用英科一次性手套:7成民用,3成医用

  新冠疫情爆发之初,大家都有过这样的感受:送口罩才是真爱,口罩自由才是真的自由。当时口罩价格暴涨,价格在其次,更要命的是买不到。

  一次性手套也是基础防护用品,很快需求和价格均大幅增长,这是英科医疗和A公司等“友商”业绩全面大增的原因。行情来了,谁都能赚到钱。

  不过,很多人不知道的是,一次手套大部分不是用于医院等医疗机构里的。

  用数据来说话。2020年之前,英科医疗的一次性手套,只有30%是医用,也就是用在医院等医疗机构里,大部分用于检查;其余70%是民用手套。

  也就是说,绝大部分一次性手套,其实是民用的,有的是老百姓买回家用,有的是企业买来作为生产工具。新冠疫情发生后,医用手套上升速度更快,比例有所提高。

  英科医疗在国内的大客户是谁?说出来很多人可能会感到意外。

  郭广昌的复星是他们的大客户之一,复星旗下有一家医药生产企业复星医药,也是一家上市公司。员工生产药品时,要戴手套。

  这也好理解。但很多人可能想不到的是,富士康、海尔等大企业也是英科医疗的大客户。富士康流水上线的很多员工,就是戴着英科医疗的手套生产出iPhone、ipad、小米手机的。

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  另一组数据是英科医疗海外市场和国内市场的占比,之前是73:27,去年国内市场占比有所上升。2020年,仅他们在德国的营销中心,就卖出去了91亿只手套,部分通过德国卖到了欧盟等其他国家。

  这就引出了一个问题:为什么在国外卖了这么多?尤其是北美、欧盟这样的发达区域。

  3、小龙虾专用手套的背后:中国人均使用量只有全球1/5

  因为发达国家的老百姓更喜欢戴手套。

  再来一组数据。德国人年均使用一次性手套是250只,美国为220只,欧美发达国家一般年都在200只以上。在这些国家,人们干家务时,比如洗碗、擦窗户玻璃都习惯戴手套,买菜时,挑海鲜不戴手套说不定还会遭人白眼。

  民用手套又分为食品级和普通手套,擦玻璃用普通一次性手套,挑三文鱼,吃大螃蟹、龙虾,就要用食品级手套了。

  这就不难理解为什么英科医疗的手套主要卖到海外、民用手套占比那么高了。

  再来看看国内和欧美国家的对比数据。中国人年均使用一次性手套是多少?6只!只有欧美发达国家的1/60,相比全球平均的30只,也只有1/5。

  简单算个数,如果中国达到全球平均水平,按最新的第七次人口普查结果的14亿人算,中国人每年将使用420亿只手套。

  别以为是空谈,这是可以预见的数据。最近几十年,中国有多少数据是迅速赶超了全球平均水平的?

  夏天来了,小龙虾是很多人的至爱。根据2018年的数据,中国人一年要吃掉4.5万吨小龙虾,按每人一次吃半斤算,等于每年有1.8亿人次吃小龙虾。每次用2只,算下来,光吃小龙虾,中国人每年就要用掉3.6亿只手套。

  大多数人有经历,现在吃小龙虾一般要戴薄薄的塑料手套,剥几个后,手套往往漏了,搞得一手油。英科医疗开发出了食品级的吃小龙虾专用手套。大家有机会可以试试用专用手套吃小龙虾的感觉。

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  而这只是民用一次性手套市场空间巨大的一个小小的例子。

  所以,英科医疗创始人刘方毅说,他根本不担心产能过剩。有没有道理?

  再用数据来做一下佐证。就在很多人担心他们昙花一现时,英科医疗还在高速增长,今年第一季度,营业收入和净利润同比分别增长了770%和2792%。营业收入的增幅比去年全年还大。

  3组数据——与友商的对比、产品用途占比、国内外使用率。理性的人从中应该能找到更接近真实的答案。

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