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过度依赖政策 科龙节能回款压力明显

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日期:2014-07-16 浏览:460 作者:韩宋辉  来源:经济观察网

  原标题:业绩突降凸显业务局限 科龙节能回款压力明显

  近日,吉林科龙建筑节能科技股份有限公司(下称“科龙节能”)披露了招股说明书。招股书显示,科龙节能拟登陆创业板,预计募集资金2.2亿元。

  作为一家屡获表彰的节能环保高新技术企业,科龙节能的招股书并不漂亮:2013年政府项目的减缓让公司业绩出现大幅下滑,对政策的依赖度过大已成为公司成长的瓶颈,而越来越高的应收账款占比表明公司回款压力日益增大。

  过度依赖政策

  科龙节能的主营业务为建筑节能服务,招股书称,公司是一家“具备全产业链的专业化建筑节能服务公司”,具体包括建筑节能技术开发、生产加工、既有建筑供热计量及节能改造、新建建筑节能方案的设计和实施、建筑节能项目的咨询和推广。

  其中,既有建筑节能改造业务目前已成为科龙节能的核心业务。招股书显示,2011年至2013年,该项业务在科龙节能主营业务收入中的占比分别是94.25%、99.06%和92.30%。

  招股书中指出,2010年以来,吉林省开展“暖房子”工程,而这也成了科龙节能既有建筑节能改造业务大幅扩张的契机。公司既有建筑节能改造项目外墙保温实际施工面积从2010年的114.67万平方米增加到2012年的185.70万平方米,同期营业收入从1.55亿元增加到2.67亿元,营业利润从1504万元增加到3162万元。

  但值得注意的是,科龙节能的业务范围仅限于吉林省,客户来源相对单一,对“暖房子”等政府工程的依赖度过大。

  招股书显示,2011年至2013年,公司前五大客户均为政府机构,而公司对前五大客户的销售额也一直在70%以上的高位。

  2013年吉林省“暖房子”工程政策指标变动,总体招标额度下降,年度既有建筑供热计量及建筑改造仅3144.15万平方米,同下降幅度达38.60%;与此同时,当年政府采购招标时间较晚,工程完工滞后。

  上述因素叠加,严重影响了科龙节能2013年的业绩。根据招股书,2013年公司实现营收1.36亿元,几乎是2012年营收的一半。

  与此同时,科龙节能对政府补助的依赖也逐渐增加。招股书显示,报告期内科龙节能获得政府补助金额逐渐增加,2011年,补助金额仅为133.57万元,而到2013年,该数字已达到744.07万元,贡献当期净利润77%。

  2014年“暖房子”项目指标总面积与2013年相比进一步下降,这对科龙节能而言又是进一步的打击。

  根据吉林省住房和城乡建设厅发布的《吉林省“暖房子”工程领导小组办公室关于2014年工作安排的通知》,2014年计划实施既有居住建筑供热计量及节能改造新增2000万平方米,总计完成3000万平方米(其中1000万平方米为2013年超额未完工程收尾指标)。

TAG:科龙节能 暖房子 建筑

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